Fed giúp đồng đô la tăng, Evergrande kìm hãm nỗi lo sợ

Fed có thể sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào năm 2022

Biểu đồ chấm (Dot Plot) mới nhất của Fed rất đáng chú ý vào một sự thay đổi tinh tế, cho thấy Fed cuối cùng có thể bắt đầu tăng lãi suất vào năm 2022. Trong số 17 thành viên bỏ phiếu, 9 người hiện thấy sự gia tăng xảy ra vào khoảng năm tới (so với 8 người trước đây), 3 trong số đó dự tính có khả năng tăng hai lần vào năm 2022.

Trong khi “đâu đó” vào năm tới nghe có vẻ mơ hồ và cách đi, chúng ta cần nhớ rằng thị trường đang hướng tới và đó là sự thay đổi tương đối quan trọng. Vì vậy, trên cơ sở tương đối, đó là một tín hiệu mạnh (USD tăng giá) khi cuộc họp trước đó đề xuất tăng vào năm 2023.

Cắt giảm QE có thể sẽ bắt đầu vào tháng 11

Biến động gần đây tại khắp các thị trường trên toàn cầu đã khiến nhiều người lo ngại rằng Fed sẽ tránh thảo luận về việc cắt giảm QE (in tiền). Những người này sẽ không cần phải lo lắng, vì Fed cho biết họ có thể bắt đầu cắt giảm vào tháng 11, miễn là sự phục hồi kinh tế vẫn đang đi đúng hướng. Trong cuộc họp báo, Jerome Powell cho biết ông hy vọng việc cắt giảm QE sẽ được hoàn thành trước khi lãi suất được tăng lên. Vì vậy, nếu phần lớn các thành viên bỏ phiếu thấy lãi suất tăng ít nhất một lần vào năm 2022, điều đó cho thấy việc cắt giảm sẽ kéo dài không quá 12 tháng, cho phép tăng 25 bps vào tháng 12 năm 2022.

Lạm phát được điều chỉnh cao hơn, vẫn chỉ là ‘tạm thời’

Và có vẻ như lãi suất bây giờ sẽ di chuyển cao hơn dự kiến do kỳ vọng lạm phát cao hơn so với cuộc họp tháng 6 của Fed. Lạm phát PCE hiện dự kiến sẽ ở mức trung bình 4.2% vào năm 2021 (so với 3.4% trước đây) và PCE cốt lõi đã được điều chỉnh tăng lên 3.7% (từ 3.0%). Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng đã bị hạ trong khi tỷ lệ thất nghiệp được điều chỉnh cao hơn. Tăng trưởng bình quân năm 2021 giảm xuống còn 5.9% so với 7.0% trước đó, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến trung bình 4.8% (4.5% trước đó).

Đây không phải là những con số nhỏ, mặc dù sự kết hợp của lạm phát cao hơn và thất nghiệp với tăng trưởng thấp hơn chắc chắn sẽ làm đám đông hài lòng, nhất là đối với những người sợ lạm phát.

Bình tĩnh được khôi phục lại sau tai họa Evergrande

Thị trường đã trở nên tồi tệ hơn vào thứ Sáu tuần trước, sau khi các nhà giao dịch ngày càng lo ngại rằng Evergrande Group (3333) sẽ vỡ nợ. Là công ty bất động sản lớn thứ hai của Trung Quốc, điều này có thể gây ra sự khuấy động trên các thị trường tài chính nếu sự lây lan bắt đầu và tạo ra hiệu ứng domino khi các công ty lớn khác không đáp ứng được nghĩa vụ nợ của họ. Điều đó đủ để đưa các chỉ số của Mỹ  giảm -5% từ mức cao, và giá cổ phiếu Evergrande niêm yết ở Hồng Kông rơi xuống mức thấp nhất trong 11 năm.

Tuy nhiên, sau khi điều tra thêm thông tin, một số đã khôi phục niềm tin vào thị trường tài chính. Hôm qua, POBC (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc) đã bơm khoảng 18 tỷ USD vào thị trường tài chính để giúp ổn định giá cả. Evergrande cũng cho biết họ sẽ hoàn thành khoản thanh toán trái phiếu trị giá $32 triệu đô la đến hạn ngày hôm nay và, giả sử họ bỏ lỡ khoản thanh toán nợ $83.5 triệu đô la ngày hôm nay,  nó chỉ đơn giản là kích hoạt thời gian ân hạn 30 ngày để đáp ứng nghĩa vụ. Trong khi điều này không giải quyết được vấn đề, nó sẽ mua cho họ thêm thời gian. Hơn nữa, Chủ tịch Fed Hoa Kỳ Jerome Powell cho biết trong cuộc họp báo tối qua rằng vấn đề Evergrande là “rất đặc biệt đối với Trung Quốc”.

Thị trường phản ứng như thế nào sau cuộc họp FOMC

Thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung cao hơn, với Chỉ số Dow Jones (US30), S&P 500 (US500) và Nasdaq đều tăng khoảng 1%. Trong khi cắt giảm QE và tăng lãi suất có thể là một tin tiêu cực đối với Phố Wall, Powell đã dội gáo nước lạnh vào những lo ngại của Evergrande, chứng kiến các chỉ số tăng vào cuối phiên.

Đồng đô la Mỹ đang giao dịch cao hơn với chỉ số đô la (UDX) nhằm mục đích phá vỡ mức cao nhất trong nhiều tháng, đưa EUR/USD trở lại dưới 1.1700. Vàng và bạc chịu áp lực của đồng đô la Mỹ mạnh hơn, nhưng triển vọng tăng lãi suất cũng có thể khiến một số nhà đầu tư tìm kiếm thị trường có lợi suất cao hơn vàng.