Thị trường “há miệng” chờ bài phát biểu Jackson Hole của Powell

Tại sao hội nghị chuyên đề Jackson Hole lại quan trọng đối với các nhà giao dịch?

Trong những năm qua, Jackson Hole là nơi các ngân hàng trung ương tiết lộ các kế hoạch cho những thay đổi chính sách quan trọng. Năm ngoái, Fed đã tiết lộ mục tiêu lạm phát trung bình (AIT), lúc mà họ giảm mục tiêu 2% cố định và tuyên bố rằng “chính sách sẽ không theo một công thức nào cả”.. Đây cũng là sự kiện mà Chủ tịch ECB Draghi đã tiết lộ vị thế của mình cho chính sách QE vào năm 2014. Năm nay, các nhà giao dịch sống với hy vọng cao rằng Fed sẽ công bố kế hoạch cắt giảm chương trình QE của họ.

Những điều cần chú ý tại Jackson Hole

Như hiện tại, cả ECB (Ngân hàng Trung ương châu Âu) và BOE (Ngân hàng Anh) dự kiến sẽ tham dự sự kiện này, với điểm nhấn là Fed (Cục Dự trữ Liên bang). Hoặc hơn thế nữa, đó thực sự là về những gì Jerome Powell nói trong bài phát biểu của mình vào lúc 10:00 EST Thứ Sáu (12:00 AEST Thứ Bảy).

Đề cập về triển vọng kinh tế, các nhà giao dịch muốn nghe ông tiết lộ kế hoạch cắt giảm mua tài sản của họ, bao gồm ngày bắt đầu và tốc độ thực thi (để giúp ước tính thời điểm hoàn thành kế hoạch cắt giảm). Phần này rất quan trọng vì một số thành viên Fed đã đề xuất lãi suất không tăng cho đến khi kế hoạch cắt giảm hoàn thành.  Dựa theo hệ thống theo dõi xác suất của Fed Atlanta, lãi suất dự kiến sẽ không tăng lên 25 bps cho đến nửa cuối năm 2022, vì vậy nếu chúng ta có thể thấy tốc độ của chương trình cắt giảm trước đó, nó sẽ củng cố đồng đô la khi kỳ vọng lãi suất sẽ tăng vào tương lai gần.

Trợ cấp lao động được chú tâm

Tuần trước, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm -79k xuống mức thấp nhất trong 17 tháng là 2.82 triệu trong khi số đơn xin trợ cấp ban đầu giảm -29k (giảm nhanh nhất trong 7 tháng) xuống còn 348 nghìn, cũng là mức thấp nhất trong 17 tháng. Vì đây là cuộc kiểm tra kịp thời nhất về sự phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ, các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo yêu cầu việc làm ngày hôm nay được công bố vào lúc 22:30 AEST (13:30 BST).

Nếu chúng ta thấy sự sụt giảm đáng kể trong các trợ cấp lao động thì nó chỉ làm tăng thêm áp lực lên Powell để đưa ra một bài phát biểu mạnh bạo, và điều này có thể khiến đồng đô la Mỹ cao hơn trước đó. Ngược lại, một báo cáo yêu cầu việc làm yếu có thể khiến đồng đô la thấp hơn khi nó nằm trong tay quan điểm của Powell rằng ‘lạm phát là tạm thời’.

Thị trường đang giao dịch như thế nào trước Jackson Hole

Lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng (giá trái phiếu giảm) trong vài ngày qua cho thấy các nhà giao dịch đang mong đợi một giai điệu mạnh mẽ từ Jerome Powell ngày hôm nay. US10Y đã tăng lên mức cao nhất trong 8 ngày là 1.35% và đang thăm dò ngưỡng kháng cự xu hướng tạo thành mức cao nhất trong¹⁹  tháng 5. Một báo cáo việc làm mạnh mẽ có thể giúp lợi suất bứt phá cao hơn, và một bài phát biểu diều hâu có thể khiến lợi suất cao hơn từ đó – đặc biệt nếu rõ ràng Fed có ý định bắt đầu giảm dần trong năm nay.

Và nếu lợi suất tăng, thì chúng tôi cũng hy vọng đồng đô la Mỹ sẽ tăng song song. Và điều đó có thể đè nặng lên giá vàng và hàng hóa nói chung.

1.1780 là một vùng kháng cự quan trọng đối với EUR/USD nơi chứa điểm trục tháng R2 và điểm trục tuần R1. Giá đang giao dịch ngay dưới mức quan trọng này, mặc dù giảm nhẹ vào đêm qua. Nếu Fed gây thất vọng thì chúng tôi sẽ tìm kiếm một sự phá vỡ trên 1.1780 để xác nhận nối lại xu hướng tăng trên biểu đồ hàng giờ. Tuy nhiên, nếu đồng đô la mạnh lên và kéo EUR/USD thấp xuống từ mức kháng cự thì hỗ trợ chính tiếp theo là từ 1.1720 – 1.1725, gần điểm trục hàng tuần và dao động thấp.