Với sự chuẩn bị thắt chặt, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 8 là chìa khóa

Trước đây, Fed nói rằng họ sẽ không tìm cách tăng lãi suất cho đến khi Mỹ đạt được mức lao động tối đa, và một số thành viên muốn việc in tiền được thắt chặt trước khi xem xét việc tăng lãi suất. Điều đó có nghĩa là tình hình lao động chính là trở ngại đối với việc thắt chặt lãi suất của Fed.

Các thành viên Fed đang đi đến đồng thuận, và thông số lao động là chìa khóa

Đầu tuần này, thành viên Waller của Fed cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng ông có thể thấy Fed giảm tốc “sớm và nhanh” để chuẩn bị tăng lãi suất vào năm 2022 nếu họ muốn. Ông cũng cho biết thông báo thắt chặt QE có thể phát hành sớm nhất là vào tháng 9, nếu thông số lao động đang đi đúng hướng. Chỉ sau một đêm, thành viên Clarida của Fed lặp lại lời kêu gọi cắt QE bắt đầu vào tháng 9, trong khi Daly và Bullard cho rằng thông số lao động gần như đã phục hồi hoàn toàn.

Tóm lại, có vẻ như Fed hiện đang đọc từ cùng một kịch bản để tạo sự đồng thuận về việc thắt chặt việc in tiền. Và thêm một con số thống kê lao động mạnh mẽ nữa sẽ làm tăng kỳ vọng fed thắt chặt sớm hơn, điều này có thể sẽ khiến đồng đô la cao hơn.

Dữ liệu xáo trộn hướng vào NFP, chỉ số việc làm ADP gây báo động

Có rất nhiều sự xáo trộn cho dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần qua. Chỉ số quản lý thu mua sản xuất (PMI) giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng và các đơn đặt hàng mới (một chỉ số hàng đầu cho PMI) cũng giảm. Tuy nhiên, chỉ số PMI dịch vụ đã tăng lên mức cao kỷ lục và chỉ số việc làm của cả dịch vụ và PMI sản xuất tăng trong tháng 7. Tuy nhiên, trong khi điều này có khả năng tốt cho báo cáo việc làm rất được mong đợi vào thứ Sáu, một việc làm khác được đọc đã gi cờ đỏ qua đêm. Chỉ số việc làm quốc gia ADP được coi là một đại biểu cho NFP. Vì vậy, nó chỉ thêm 330 nghìn việc làm và hoàn toàn bỏ lỡ mục tiêu 895 nghìn ngày hôm qua đã rung chuông báo động.

Trong 12 tháng qua, chỉ số việc làm ADP đã gọi thành công hướng của NFP 8 lần trong vòng 12 tháng. Điều này có nghĩa là nếu ADP tăng so với lần đọc trước, NFP cũng vậy. Nhưng, vì ADP giảm -350 nghìn so với lần đọc tháng 7, nó cho thấy NFP cũng có thể thấp hơn đáng kể.  Do đó, một ước tính sơ bộ cho thấy có 66% khả năng tăng trưởng việc làm trong tương lai sẽ giảm xuống dưới 662 nghìn.

Và nếu NFP gây thất vọng, nó sẽ làm giảm kỳ vọng rằng Fed sẽ thắt chặt sớm hơn, và điều đó có thể khiến đồng đô la Mỹ thấp hơn và gửi giá hàng hóa và cổ phiếu lên cao hơn.

Những con số cần tìm kiếm trong báo cáo NFP tháng 8

• Kịch bản lý tưởng cho những nhà giao dịch mua đô Mỹ sẽ là thấy NFP thêm 900 nghìn việc làm (trở lên) và đưa tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới 5.9%.
• Nếu tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định trong khoảng 5.9 – 6.0%, sẽ có khoảng 800 nghìn việc làm được thêm vào, nó vẫn giữ hy vọng bắt đầu (hoặc được công bố) thắt chặt vào tháng 9.
• Nhưng, nếu NFP hoàn toàn bỏ lỡ mục tiêu chỉ thêm 300-400 nghìn việc làm thì nó có thể gây ra phản ứng giảm giá mạnh đối với đồng đô Mỹ. Phản ứng này có thể sẽ trở nên nghiêm trọng hơn nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 6.0% trở lên.

USD/JPY được nhắm tới cho sự kiện NFP

USD/JPY luôn là một cặp tiền tệ ưa thích cho sự kiện NFP, không chỉ vì sự đan xen của hai nền kinh tế này, mà NFP còn ảnh hưởng trực tiếp đến cách di chuyển của đồng yên. Do đó, một báo cáo lao động tích cực sẽ củng cố đồng Mỹ và loại bỏ nhu cầu trú ẩn an toàn cho đồng tiền này, trong khi đó báo cáo lao động yếu sẽ hỗ trợ đồng yên trở thành nơi trú ẩn an toàn và làm suy yếu đồng đô la.

Vào ngày đóng cửa hôm qua USD/JPY đã in một ngọn nến tăng giá trên biểu đồ hàng ngày để xác nhận hỗ trợ ở mức 108.73. Một báo cáo NFP  tích cực sẽ ám chỉ rằng đây là một mức cực thấp. Hành động giá hiện đang thử nghiệm sự kháng cự xu hướng trên biểu đồ giờ, với mức hỗ trợ ở quanh vùng 109.40. Một sự phá vỡ khỏi đường xu hướng phía trên sẽ đạt mức cao ở 109.85 và lấy 110.0 làm tiêu điểm. Nhưng chúng ta có thể thấy biến động vẫn còn thấp khi hướng tới NFP, vì vậy có thể các mức độ vẫn cần được điều chỉnh cho sự kiện này.