中國央行逆勢降息

與 2022 年世界其他主要央行的鷹派立場形成鮮明對比的是，中國人民銀行 (PBOC) 正在降低利率以進一步刺激經濟活動。 
 
8 月 15 日，中國人民銀行降低了其在公開市場運作中使用的兩種關鍵工具的利率，以影響整體經濟。 
 
中國人民銀行將 7 天逆回購利率下調 10 個基點至 2.00%，並將 1 年期中期借貸便利利率下調 10 個基點至 2.75%。此舉標誌著中國人民銀行在 2022 年第二次降低 MLF 利率。 
 
此後，降息導致中國的貸款優惠利率（LPR）下降——這是中國金融體系的指定基準利率，基於一組精選銀行向其最佳客戶提供的利率。 
 
8月22日公佈的LPR 數據顯示，1年期利率為3.65%，較上月下降5個基點;5年期利率為4.3%，較上月下降10個基點。 

中國人民銀行的降息與其他主要央行在 2022 年採取的鷹派貨幣政策形成鮮明對比，其中最主要的是美聯儲，自今年年初以來，美聯儲的目標利率已經上調了225個基點。 
 
造成這種情況的一個關鍵原因是，迄今為止，中國沒有受到新冠肺炎疫情衝擊西方經濟體的嚴重通貨膨脹的影響。 
 
中國的年通脹率從 6 月份的 2.5% 升至 7 月份的 2.7%。雖然 7 月份的數據高於負責任的央行通常傾向於 

除了相對溫和的通脹外，中國 7 月份的貸款規模這是經濟活動放緩的一個令人擔憂的跡象  
 
中國人民銀行（PBOC）數據顯示，7 月份新增人民幣貸款 6790 億元，比去年同期減少 4042 億元，遠低於市場普遍預期。 
 
中國銀行體系的流動性依然充裕，促使國內觀察人士將 7 月份貸款水平的下降歸因於家庭和企業的融資需求疲軟。 
 
中國最新一輪官方經濟數據也在關鍵領域描繪出令人擔憂的畫面。作為製造業活動晴雨表的製造業採購經理人指數 (PMI)，7月份較6月份  
 
零售額增長緩慢，從 3.1% 降至 2.7%，而商品房銷售額同比暴跌 28.8%，令人震驚。 
 
最令人擔憂的是中國的青年失業率，7月份達到創紀錄的20%。鑑於北京的政策制定者一直專注於維護社會穩定，這份報告無疑引起了他們的強烈擔憂。 
 
由於這些原因，中國央行和中央政府決策者可能會繼續與其他主要經濟體背道而馳，在加強刺激措施的同時採取更加寬鬆的貨幣政策措施。