恆大地產清算 – 是災難還是機遇？

隱藏的大問題終於被搬上檯面。 由於已經沒有更多後手，恆大將進行清算，這家房地產巨頭將結束業務，清算人希望收回$3000億債務。

這將市場帶來多大範圍的衝擊還尚未可知，而恆大的股票幾乎被清零。

這可能意味著，隨著恆大專案和開發相關方的業務停止，對中國的進口可能會大幅放緩。

大宗商品需求疲軟，加上恐慌性拋售和不確定性，可能會給全球指數帶來麻煩，並導致貨幣市場劇烈波動。

現在會發生什麼？

清算人員將力圖為放貸人盡可能多地追回資金，以減少由壞賬引起的對貸方資產負債表的損害。

他們有幾個選擇，包括將房產分組出售給大型投資者，或將專案分開出售，尋找高凈值個人，並尋找零售投資者來承擔專案，同時可能以折扣價售賣資產。

儘管這對於恆大的銀行和貸方來說不是好消息，但對於那些有足夠現金和韌性以渡過中國房地產市場的人來說，這可能是一個好機會。

人力資源的損耗

用於開發專案的人力資源是巨大的，從建築承包商、工程師、律師到專案經理，參與者的種類繁多，都與恆大的項目有關。

由於這些專案被擱置或等待轉變方向和擁有權更替，這些工作機會可能會流失或大幅減少，這意味著恆大清算的蝴蝶效應將反映到這些承包商和員工購買力上，同時工作力市場上將湧入最近失業的員工。

由於公司規模龐大且遭遇困境，導致其售賣上也遭遇阻礙，因此我們需要花費很長時間才能找到真正的解決方案。

對自然資源的影響

大宗商品也將遭到波及，需求下降將對價格產生影響，經濟對資源出口高度依賴的國家，如澳大利亞和加拿大，可能也會面臨困境。

至少在這些專案得到解決之前，建築材料及其製造所使用的產品需求可能會有所下降。

一項龐大的工作

在中國超過280個城市的1300多個專案，清算人員面臨著一項巨大的任務。 銷售一個專案在最好的時候都可能是一項挑戰，但1300個專案呢？這將需要一支龐大的清理隊伍，或者需要很長時間來找到資產的替代所有人。 這都建立在有市場願意購買中國房地產項目的情況之上。

最終將會有一個時間點，投資者或另一家大型開發商將達成協定，從清算人員那裡購買專案，但購買時的打折力度將是一個重要因素。

很可能有許多開發商密切關注著恆大事件的發展，等待他們能達成交易的機會。

不確定性

不確定性常常伴隨著波動，通常伴隨著企業價值的下降，流入指數市場。 看看恒生指數，它已經持續下跌了一段時間，市場是否還會繼續下跌。 除了2022年底出現的低點外，HK50正在接近長時間以來的最低點。

房地產市場、就業和經濟的不確定性可能會對中國和世界其他地方產生重大影響。 如果投資者準備好從恆大的清算人員那裡搶購專案，那可能是一個截然不同的故事。

新投資者，新規則

假設投資者吸收了這些項目，它們可能不會受到像恆大那樣多的審查，也許可以更快地或以更具創新性的水準開展專案。 由於規模較小，他們可能更關注自己的項目，雖然這可能導致大宗商品、工資和承包商的通貨膨脹降低，但對整體經濟也可能有益。