鮑威爾預計，隨著美國通脹升至40年高點，加息可能導致經濟衰退

美國經濟衰退似乎越來越不可避免，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）缺乏最佳的貨幣政策選擇，因爲美國的通貨膨脹率繼續上升到幾十年來的最高水平。 

周五發布的官方數據顯示，美國5月份的通貨膨脹率達到了40年來的新高8.6%，而經濟學家的普遍預測是8.3%。 

最新的通脹數據給美聯儲（Federal Reserve）和美國總統拜登（Joe Biden）施加了更大的壓力，迫使他們推出嚴格措施，遏制消費價格的暴漲，因爲美國人的日常生活更加艱難，他們的儲蓄也在不斷減少。 

自今年年初以來，美聯儲已在5月和6月兩次上調基准利率，累計加息75個基點。 

主要分析師現在認爲，在不久的將來，很可能會以75個基點的增量加息。加息的必要性突顯出各國央行在面對肆虐的通脹僵局時所面臨的根本困境。 

作爲美國貨幣政策的監督者，鮑威爾肩負著兩項關鍵任務，在當前條件下，要同時取得成功幾乎是不可能的。 

一方面，鮑威爾的任務是遏制自2022年初以來擾亂美國經濟的肆虐的通脹，觀察家們將其歸咎于與新冠疫情相關的供應鏈中斷、烏克蘭軍事沖突導致的全球能源市場動蕩，以及疫情早期階段推出的財政和貨幣政策。 

另一方面，鮑威爾還負責保持合理的經濟增長勢頭，避免衰退，以便就業水平保持健康水平。 

鑒于美聯儲同時承擔著遏制通脹的任務，在當前的經濟環境下失業會造成特別嚴重的困難。 

問題的關鍵在于，旨在解決其中任何一項挑戰的貨幣政策行動，都會産生加劇另一個挑戰的效果。 

爲了遏制通貨膨脹，鮑威爾將需要限制信貸擴張，其主要工具是提高基准利率。通過增加借貸成本，美聯儲可以抑制經濟活動，這反過來又會減緩商品和服務價格的增長。 

然而，抑制經濟活動的行爲本身就意味著限制增長，從而阻礙了美聯儲將就業保持在合理水平的其他主要目標的實現。 

如果鮑威爾選擇保持低借貸成本以支持經濟活動，避免衰退並保持就業水平的上升，這可能意味著通貨膨脹將繼續不受控制，對普通民衆的生活成本和儲蓄産生災難性的影響。 

鑒于最近美國CPI升至40年高點，許多觀察人士認爲，鮑威爾最有可能采取的行動是通過繼續加息來遏制通脹。這將極有可能産生負面影響，使美國經濟陷入衰退。 

前美聯儲副主席布林德（Alan Blinder）認爲，經濟衰退和更高的失業率可能是抑制通脹的必要條件，並將5月份的數據與2%的目標利率之間超過6個百分點的差距一路拉低。 

布林德對彭博社說:“美聯儲主席不想讓‘衰退’這個詞以一種積極的方式從他嘴裏溜出來，那就是我們需要一場衰退。”“但有很多其他的委婉語，他會用的。” 

現任總統在不同程度上傾向于央行在任期間保持低利率，以促進經濟增長，以提高他們的支持率。 

但是，從2022年開始，通貨膨脹已經達到了極點，以至于拜登總統發出了強烈的信號，表示支持鮑威爾可能導致衰退的行動。 

拜登最近強調了美聯儲在遏制通脹方面的獨立性。6月8日，他告訴深夜脫口秀主持人吉米·坎摩爾（Jimmy Kimmel），“通貨膨脹是我們生存的禍害”。 

如果鮑威爾在近期進一步加息，將提高美元計價資産的收益率來支撐美元。 

情況將尤其如此，如果歐洲央行和日本央行等其他主要銀行避免采取類似的加息舉措，從而提振以本幣計價的金融資産的回報率。